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SEC sollte weiterhin alle Bitcoin ETF-Vorschläge ablehnen – zumindest vorläufig

Alle Krypto-Währungen müssen weltweit reguliert werden, bevor sie getradet können.

Die Krypto-Währungsindustrie scheint auf Exchange Traded Funds (ETFs) als nächsten großen Meilenstein für den verstärkten Mainstream-Handel mit digitalen Assets zu setzen. Der Bitcoin Trend entwickelt sich gut.

Tatsächlich hat die US Securities and Exchange Commission (SEC) im Laufe der Jahre eine Vielzahl von ETF-Vorschlägen verschiedener Unternehmen erhalten. Leider scheint die Agentur noch nicht davon überzeugt zu sein, dass Krypto-Währungen für ETFs bereit sind.

Die Winklevoss Zwillinge waren die ersten, die 2013 einen Bitcoin ETF-Vorschlag bei der SEC eingereicht haben. Die Agentur nahm sich die Zeit, eine Entscheidung zu treffen, lehnte den Vorschlag aber vier Jahre später ab. Ein zweiter Vorschlag der Winlevoss Zwillinge wurde letzten Monat ebenfalls abgelehnt.

Die SEC lehnte erneut neun verschiedene Vorschläge für Bitcoin $BTC▲.89% ETFs Anfang dieser Woche ab. Sie hat zugestimmt, ihre Entscheidung zu überprüfen, aber wie Reuters bemerkt, führte die Überprüfung des Urteils in einem früheren Bitcoin ETF-Fall ohnehin zu einer drei-zu-eins Ablehnung. Es ist also noch zu früh, um sich für diese Entwicklung zu begeistern. Ich – zum Beispiel – erwarte nicht, dass die SEC in absehbarer Zeit zugunsten von Bitcoin ETFs entscheidet.

Die ETF-Vorschläge mögen innerhalb von fünf Jahren bei der SEC eingereicht worden sein, aber sie hat die gleiche Begründung bekräftigt, indem sie alle abgelehnt hat – die Möglichkeit der Marktmanipulation und das Fehlen eines geregelten Marktes von beträchtlicher Größe. In der Tat sind dies nicht nur theoretische Bedenken.

Die Marktmanipulation bleibt eine der größten Sorgen in der Kryptowährungsindustrie. Eine sehr kleine Zahl von Menschen besitzt sehr große Mengen an Krypto-Währungen. Laut Bloomberg sind es nur 1.000 Menschen (in der Gemeinde als „Wale“ bekannt), die mehr als 40 Prozent der Bitcoin-Versorgung besitzen. Satoshi Nakamoto, der anonyme Schöpfer von Bitcoin, besitzt allein etwa 1 Million BTC, das sind fast 5,88 Prozent der gesamten Bitcoin-Kollektion (6,5 Milliarden Dollar).

Das gilt nicht nur für Bitcoin. Tatsächlich behalten die meisten Schöpfer von Kryptowährungen einen erheblichen Teil der Kryptowährung bei sich. Ripple besitzt 60 Prozent des gesamten XRP-Angebots, Block.one besitzt öffentlich 10 Prozent aller EOS-Token, und alle Unternehmen, die anfängliche Münzangebote (ICOs) anbieten, behalten normalerweise zwischen 10 und 30 Prozent ihrer Token.

Dies hat zu Befürchtungen geführt, dass die Schöpfer von Krypto-Währungen selbst den Markt manipulieren. Ripple steht derzeit mindestens drei Klagen wegen Vorwürfen der Marktmanipulation und der Verletzung des Wertpapierrechts gegenüber.

Wenn man dies mit der Paranoia verbindet, die normalerweise den Krypto-Währungsmarkt umgibt, wird es schlimmer. Die Regulierung und Marktunsicherheit in der Branche bedeutet, dass die Händler hastig auf jede Nachricht reagieren, die auf sie zukommt.

Der Bitcoin-Markt sieht jedes Mal Bewegung in Spekulationen, wenn der erloschene Krypto-Währungsumtausch Mt. Gox dabei ist, seine Krypto-Währungsreserven zu bewegen. Wie aus mehreren Berichten hervorgeht, war es der Ausverkauf von Bitcoin im Wert von mehr als 400 Millionen Dollar zwischen Dezember 2017 und Februar 2018, der den Preis der Kryptowährung tatsächlich fallen ließ (eine Behauptung, die ein Treuhänder von Mt. Gox. seitdem abgelehnt hat).

Doch nicht diese scheinbare Manipulation ist die größte Herausforderung, sondern das, was hinter den Kulissen passiert.

Nehmen wir den Fall der umstrittenen USD-unterstützten Kryptowährung Tether. Eine Untersuchung an der University of Texas in Austin ergab, dass der starke Anstieg des Kryptowährungsmarktes im Jahr 2017 durch Marktmanipulationen seitens Bitfinex und Tether verursacht wurde. Dies geschah Monate nachdem die US-CFTC im Januar Bitfinex und Tether vorgeladen hatte. Ein Bericht von Bloomberg zeigte auch, dass Tether mit dem Handel an der Kraken-Krypto-Währungsbörse mildert.

Es ist offensichtlich, dass es in jeder Phase Anzeichen für eine Marktmanipulation mit Krypto-Währungen gibt. Damit sind die Bedenken der SEC nicht unbegründet. Die Krypto-Währungsgemeinschaft möchte, dass Bitcoin ETFs Legitimität verleihen, aber in Wahrheit muss es umgekehrt sein.

Die Unternehmen, die ETFs vorschlagen, können selbst reguliert werden, aber die gesamte Bitcoin-Industrie ist es nicht. Die US-Regierung kann eine ordnungsgemäße Regulierung der Kryptowährung innerhalb des Landes sicherstellen, für andere nicht. Schließlich wird Bitcoin weltweit ohne geographische Einschränkungen gehandelt – auch in Ländern, in denen es illegal ist.

Es ist erwähnenswert, dass Bitcoin und ETFs gegen die wesentlichen Prinzipien des anderen sind. Die Tatsache, dass Bitcoin sogar versucht, in einen solchen geregelten Markt einzutreten, ist eine bedeutende Veränderung gegenüber der ursprünglichen Position der Gemeinschaft, die nichts mit Governance zu tun hat. Und ETFs können nicht mit einem anonymen, ungeregelten Vermögen einhergehen.

Aber wenn diese Änderung kommen soll, müssen alle Krypto-Währungen (nicht nur Bitcoin) global reguliert werden – nicht nur in den USA. Bis dahin muss Bitcoin auf ETFs verzichten.

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